Cyclical capitalization [Capitalizzazione ciclica]

The paper provides the methodological foundations of a property valuation method based on income approach called cyclical capitalization. model is proposed for producing properties and was originally introduced by d'Amato (2001) relies assumption more than single capitalization rate it integrates direct with analysis an entire market cycle. Such integration has been required in literature (Kazdin,1944; Pyhrr et al.,1990). procedure recently indirectly recalled international standards (IVS 2017; IVS 2020; 2022; 105 item 50.21 letter (e)), as will be discussed paper. International Valuation Standards since 2017 different to determination terminal value (going out value, scrap exit value) Discounted Cash Flow Analysis. models are basic ones systematized first contributions that took up reorganized this line research from its original systematic introduction (d’Amato, 2013; d’Amato, 2015; 2017a; 2017b). initial applications were office London. application Italian made contribution referring real estate Milan offered then REAG Study Office (currently Kroll). Evidence shows capable reaching prudent judgments income-capitalization estimate normally used. Prudent opinion can help determining security most likely under specific conditions. Il lavoro introduce il lettore ai fondamenti metodologici di una procedura valutazione basata sulla capitalizzazione del reddito denominata ciclica. La introdotta precedentemente (d’Amato,2001) si basa ipotesi formulare la previsione più un solo saggio capitalizzazione, maniera da integrare processo con l’analisi intero ciclo mercato. Tale integrazione è stata richiesta tempo (Kaz- din,1944; indirettamente richiamata dagli standard internazionali punto lettera come avrà modo vedere. richiamo degli esplicitamente riferito alla per stima valore uscita che chiude normale applicazione metodologica della attualizzazione flusso cassa scontato, altrimenti definita I modelli proposti nel contributo sono quelli basilari, sistematizzati nei primi contributi riprendono e riorganizzano questa linea ricerca dalla sua originale sistematica introduzione Le prime applicazioni state effettuate facendo riferimento al mercato londinese. prima italiano sarà effettuata questo dati immobiliare uffici Milano offerti dall’allora Ufficio Studi (attualmente evidenze derivano mostrano modello proposto grado giudizi maggiormente prudenti rispetto capitalizza- zione normalmente utilizzata. Valutazioni possono essere aiuto nella determina- cauzionale probabile specifiche condizioni